El rastro del dinero. NVIDIA controla más del 80% del mercado de GPUs para IA (algunas fuentes le atribuyen más del 90%), con márgenes de beneficio bruto que superan el 70%. Pero el verdadero poder no está en los números, sino en las listas de espera.
China es un mercado muy importante para NVIDIA. Durante el último ejercicio fiscal, que expiró el 26 de enero de 2025, este país asiático representó aproximadamente el 13% de los ingresos totales de la compañía liderada por Jensen Huang con una cifra de unos 17.000 millones de dólares. En la práctica China es el tercer mejor cliente de esta empresa solo por detrás de EEUU y Taiwán, pero los pasos que está dando la Administración Trump amenazan su supervivencia en este mercado.
Entre bambalinas. Jensen Huang, CEO de NVIDIA, gestiona personalmente las asignaciones de chips más importantes. Una simple llamada suya puede acelerar un pedido o retrasarlo indefinidamente. Es un poder que ningún ejecutivo tecnológico había tenido antes.
- Amazon y Microsoft han intentado desarrollar sus propios chips para reducir la dependencia.
- Los resultados hasta ahora son mediocres comparados con NVIDIA.
- AMD e Intel intentan ganar terreno, pero siguen por detrás para entrenar LLMs.
- China intenta crear alternativas, pero está años por detrás.
- Larry Ellison contó que él, al igual que Elon Musk y otros, «rogaban» por acceder a las H100 en una cena con Huang.
La ventaja de NVIDIA no es solo hardware, es el ecosistema de software (CUDA) que lleva años de desarrollo.
La gran pregunta. ¿Cuánto durará este dominio? La historia de la tecnología nos dice que ningún monopolio es eterno. Pero NVIDIA tiene una ventaja: cada año que pasa, su ecosistema de software se vuelve más difícil de reemplazar.
Los reguladores empiezan a prestar atención, pero intervenir en un mercado tan técnico y estratégico es complejo. Y entra en juego un factor geopolítico: ralentizar a NVIDIA podría significar ceder ventaja a China en la carrera de la IA.
Y ahora qué. NVIDIA sigue aumentando la distancia con sus competidores. Su nueva generación de chips Blackwell promete ser aún más potente. Mientras tanto, las empresas que dependen de sus productos no tienen más opción que aceptar sus precios. Y sus tiempos.
Es un poder comparable al de un banco central: controlar el flujo del recurso más valioso de la economía digital.
- La diferencia es que los bancos centrales tienen supervisión y mandatos públicos.
- NVIDIA solo responde ante sus accionistas
